Definition
Ägardirektiv är ett frivilligt dokument inom bolagsstyrningen som används för att klargöra aktieägarnas eller andelsägarnas intentioner och förväntningar på bolagets ledning. Ett ägardirektiv är inte bindande för bolaget om det inte fastställts på bolagsstämma.
Ägardirektiv som en separat och formell handling är ett relativt nytillkommet fenomen och har inte någon tydlig funktion inom den rättsliga regleringen av bolagsstyrningen. Ifall ägardirektivet blir fastställt på en bolagsstämma kan det bolagsrättsligt anses vara en Anvisning från bolagsstämman. Bolagets funktionärer ska följa bolagstämmans anvisningar, men bara om de inte strider mot aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Ägardirektivet syftar till att klargöra vilka krav och förväntningar som aktieägarna har på bolaget och dess förvaltning. Det anses bidra till att förtydliga rollerna i bolagsstyrningen. Det kan ha fördelar om det finns flera aktieägare vars syfte med aktieägandet går åt olika håll. I den situationen kan ägardirektivet vara ett dokument som bidrar till en diskussion och samsyn kring centrala frågor för bolagets förvaltning. Ägardirektivet ersätter inte ett aktieägaravtal eftersom avtalet innehåller bland annat bestämmelser om aktieöverlåtelser och aktieägarnas ändrade förhållanden, vilket ett ägardirektiv inte reglerar.
Ägardirektiv är vanligtvis relativt generella, men kan också reglera specifika situationer. Följande är några vanliga rubriker i dokumentet.
Ägardirektivets innehåll (Almi Invest) | |
1 | Mål med det gemensamma ägandet • Vision/målbild • Långsiktiga mål/värden • Milstolpar/delmål under perioden xx-yy • Identifierade huvudsakliga risker att hantera |
2 | Tillväxtstrategi och finansiering |
3 | Riskbenägenhet |
4 | Ägarbild och engagemang |
5 | Värdebyggande kopplat till exit-scenarier |
6 | Uppdatering och löpande avstämning/dialog |
Risker med ägardirektiv
Kritiken mot ägardirektiv består i att bolagets förvaltare, styrelseledamöter och verkställande direktören, är utvalda för att aktieägarna har ett förtroende för deras förmåga att driva företaget. Det borde då inte finnas några skäl att begränsa eller kontrollera deras handlingsutrymme utöver vad som finns i lag. Ägardirektivet riskerar att begränsa styrelsens och verkställande direktörens förmåga att ta ett helhetsgrepp kring verksamheten och göra välbalanserade affärsmässiga överväganden. En bolagsledning som är styrd av ett ägardirektiv kan i särskilda beslutssituationer se sig bunden av ägardirektivet istället för att fatta ett affärsmässigt beslut. Potentiella investerare kan inte genom bolagets registreringsbevis eller officiella handlingar få insikt i att bolaget är styrt på basis av ett ägardirektiv, vilket gör att riskbilden vid investeringen förändras.
Lagar och regler
8 kap. 41 § aktiebolagslagen (2005:551)