Beslut
Aktiemarknadsnämnden medger, under de i framställningen angivna förutsättningarna, HCM undantag från den budplikt som kan uppkomma om bolaget tecknar sin andel i den planerade företrädesemissionen av aktier i Fingerprint Cards AB.
Aktiemarknadsnämnden medger vidare, under de i framställningen angivna förutsättningarna, HCM undantag från den budplikt som kan uppkomma om bolaget infriar sitt garantiåtagande genom att, utöver sin företrädesandel, teckna aktier i nyemissionen i Fingerprint Cards, på villkor att
aktieägarna, inför den bolagsstämma i Fingerprint Cards som ska besluta om nyemissionen, bemyndiga styrelsen att besluta om nyemissionen eller godkänna ett av styrelsen fattat emissionsbeslut, informeras om hur stor kapital- respektive röstandel som HCM högst kan få genom att teckna aktier utöver sin företrädesandel, samt
bolagsstämmans beslut biträds av aktieägare som representerar minst två tredjedelar av såväl de avgivna rösterna som de aktier som är företrädda på stämman, varvid man ska bortse från aktier som innehas och på stämman företräds av HCM.
Om HCM sedermera förvärvar ytterligare aktier och därigenom ökar sin röstandel i Fingerprint Cards AB uppkommer budplikt.
Ärendet
Till Aktiemarknadsnämnden inkom den 22 april 2024 en framställning från White & Case Advokat AB på uppdrag av HCM. Framställningen rör dispens från budplikt enligt lagen (2006:451) om offentliga uppköpserbjudanden på aktiemarknaden (LUA).
Framställning
I framställningen till nämnden anförs i huvudsak följande.
Aktierna av serie B i Fingerprint Cards AB, org. nr 556154-2381 (”Fingerprint”), är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm. Fingerprint planerar att genomföra en nyemission med företrädesrätt för aktieägarna. Den planerade företrädesemissionen och dess villkor är ännu inte offentliggjorda av Fingerprint.
HCM1 äger aktier i Fingerprint motsvarande cirka 0,99 procent av aktierna och cirka 0,89 procent röstetalet. HCM avser att åta sig att teckna sin företrädesrättsandel i nyemissionen och att ingå ett emissionsgarantiåtagande. Om åtagandena skulle infrias fullt ut skulle HCM:s röstandel i Fingerprint öka till över tre tiondelar, beroende på teckningskursen i företrädesemissionen som kommer att fastställas inför den bolagsstämma som ska behandla företrädesemissionen.
Aktieägarna kommer inför den bolagsstämma i Fingerprint som ska besluta om nyemissionen, bemyndiga styrelsen att besluta om nyemissionen eller godkänna ett av styrelsen fattat emissionsbeslut, att informeras om hur stor kapital- och röstandel som HCM högst kan komma att erhålla genom att infria sina åtaganden. Garantiåtagandet kommer vidare att vara villkorat av att stämmans beslut att godkänna företrädesemissionen biträds av aktieägare som representerar minst två tredjedelar av såväl de avgivna rösterna som de aktier som är företrädda på stämman, varvid man vid rösträkningen ska bortse från aktier som innehas av HCM.
En entitet som förvaltas av Heights Capital Management, Inc.
Hemställan
Mot bakgrund av vad som anges ovan hemställer HCM att Aktiemarknadsnämnden medger HCM dispens från dels den budplikt som skulle uppkomma genom att HCM med företrädesrätt tecknar aktier i nyemissionen, dels den budplikt som skulle kunna uppkomma genom att HCM infriar sitt garantiåtagande genom att, utöver sin företrädesandel, teckna aktier i nyemissionen.
Överväganden
I 3 kap. LUA finns bestämmelser om budplikt. Finansinspektionen får enligt 7 kap. 4 respektive 5 § LUA efter ansökan ge besked om huruvida budplikt gäller och medge undantag från budplikt. En ansökan kan göras av den som har ett berättigat intresse i saken.
Finansinspektionen har med stöd av 7 kap. 10 § LUA samt 5 och 6 §§ förordningen (2007:375) om handel med finansiella instrument överlåtit till Aktiemarknadsnämnden att ge besked om huruvida budplikt gäller och besluta i frågor om undantag från budplikt (FFFS 2007:17).
Budplikt innebär att den som genom förvärv av aktier uppnår en ägarandel som uppgår till eller överstiger tre tiondelar av röstetalet för samtliga aktier i ett svenskt aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, ska lämna ett offentligt uppköpserbjudande avseende resterande aktier i bolaget.
Budplikt inträder enligt 3 kap. 1 § LUA när någon, ensam eller tillsammans med någon som är närstående enligt 5 §, genom förvärv av aktier uppnår en ägarandel som uppgår till eller överstiger tre tiondelar av röstetalet för samtliga aktier i ett svenskt aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför Europeiska ekonomiska samarbetsområdet.
Om det finns särskilda skäl, får enligt 7 kap. 5 § LUA undantag medges från bestämmelserna om budplikt. Undantag får förenas med villkor.
I förarbetena till bestämmelsen har som exempel på skäl som bör kunna motivera undantag anförts bl.a. att innehavet har uppkommit till följd av att en aktieägare har utnyttjat sin företrädesrätt att teckna aktier i en nyemission (prop. 2005/06:140 s. 117). Aktiemarknadsnämnden beviljar enligt fast praxis dispens från budplikt i en sådan situation. Varje aktieägare måste normalt kunna teckna nya aktier med stöd av sin företrädesrätt utan att riskera budplikt, om budpliktsgränsen överskrids till följd av att andra aktieägare inte utnyttjar sin företrädesrätt.
På grund av det anförda ska HCM:s ansökan om dispens från budplikt för teckning av aktier med stöd av företrädesrätt bifallas utan villkor. Jfr bl.a. AMN 2024:27.
Dispens kan enligt nämndens praxis också beviljas från den budplikt som kan uppkomma till följd av infriandet av ett garantiåtagande i en nyemission, om garantiåtagandet är utformat på ett sådant sätt att garanten med stöd av detta endast kan teckna aktier som blir över sedan först aktieägarna, inklusive garanten om denne är aktieägare, erbjudits att teckna aktier och därefter samtliga aktieägare, exklusive garanten, erbjudits att teckna återstående aktier utan företrädesrätt. En förutsättning för dispens vid infriande av ett garantiåtagande är vidare att aktieägarna i det emitterande bolaget inför bolagsstämmans beslut om eller godkännande av emissionen är informerade om garantiåtagandet samt om hur stor kapital- respektive röstandel som garanten högst skulle kunna få genom att infria garantin. Dessutom måste emissionen stödjas av en stor majoritet bland övriga aktieägare.
HCM avser att teckna sin andel i och garantera en företrädesemission av aktier i Fingerprint. HCM har bekräftat att garantin kommer att vara utformad på ovan nämnt sätt.
På grund av vad som anförts ovan ska HMC:s ansökan om dispens från den budplikt som kan uppkomma vid infriandet av garantiåtagandet bifallas, med sedvanliga villkor. Jfr bl.a. AMN 2024:27.